Все още трябва да говорим за държавния дълг

В кратковременен проект съм малко по-оптимистичен, само че в дълготраен черноглед по отношение на способността на Съединените щати да се оправят с бюджетните си проблеми. Моят прилив на оптимизъм идва от договорка във Вашингтон, до момента в който скептицизмът идва от това, което чух на икономическа конференция в Сан Антонио, на която присъствах предишния уикенд.

Първо, положителни вести: Изправени пред вероятността за отчасти прекъсване на работата на държавното управление, водачите на Камарата на представителите и Сената оповестиха в неделя, че са постигнали единодушие по проект за остатъка от тази фискална година, който ще сложи дискреционните разноски към равнището, което президентът Байдън и тогавашният ръководител Кевин Маккарти се съгласи предходната година.

Конгресът към момента би трябвало да трансформира тази договорка в приемане на четири законопроекта за разноските до крайния период на 19 януари и още осем от тях до втори краен период на февруари 2. „ Това няма да е елементарно, с цел да дадем подценяването на 2024 година “, сподели сенатор Сюзън Колинс от Мейн, най-хубавият републиканец в комисията по бюджетните заеми на Сената.

И има доста проблеми със договорката, в това число редуциране на Службата за вътрешни доходи - настоявано от републиканците - което ще улесни богатите данъкоплатци да се измъкнат от машинация и ще понижи ресурсите, налични за държавното управление. главната линия допуска липса на смяна в настоящия закон. Следователно се допуска, че данъчните ставки ще се покачат, когато наредбите на Закона за данъчните облекчения и заетостта от 2017 година изтекат през идващите години. Ако законът се промени и намаляването на налозите бъде удължено, дефицитите ще бъдат даже по-големи от тези в диаграмата.

Междувременно и двете страни заобикалят да разискват промени в общественото обезпечаване и Medicare. Dynan призна, че промените в тези стратегии са чувствителни, само че сподели, че е значимо да научим повече за това по какъв начин другите препоръчани корекции биха засегнали разнообразни сегменти от популацията. Такива промени не би трябвало да са регресивни. Една концепция е да се употребяват общи данъчни доходи за допълнение на налозите върху заплатите. Друг е да се увеличи естествената възраст за пенсиониране за обществено обезпечаване, само че да се разшири достъпът до защитната мрежа за неработоспособност, тъй че чиновниците, които не могат да правят работата си до края на 60-те си години, да не бъдат глобени.

Питърсън от Conference Board сподели, че е нереалистично да се реши казусът с недостига за едно десетилетие, само че е значимо да се „ извие кривата “, тъй че дефицитите да намалеят за 20 до 30 години. Тя предложи на Конгреса да назначи комисия със синя лента, която да изготви проект за понижаване на недостига, който може да завоюва двупартийна поддръжка. Целта: да се понижи федералният дълг, държан от обществото, от днешните 98 % до към 70 % през идващите няколко десетилетия. През ноември писах за два двупартийни законопроекта за основаване на фискални комисии.

Зентнер, която е израснала в Тексас и по този метод говореше на своя терен, уточни, че държавното управление не Не е нужно да стартирате да вършиме остатъци, с цел да компенсирате години на настоящи дефицити. С растежа на стопанската система данъчните доходи порастват дружно с нея и съществуващият дълг става по-достъпен. Правителството може даже да си разреши да поддържа дребни дефицити и все пак да се измъкне от казуса с дълга. Но тя показа графики, показващи, че днешните дефицити са надалеч над това, което е стабилно.

Дефицитите се появиха в други сесии на икономическата конференция. Джеймс Хайнс, който преподава в юридическия факултет и икономическия факултет на Университета на Мичиган и служи като проучвателен шеф на Службата за проучване на данъчната политика на бизнес учебното заведение, сподели, че до 2029 година федералният дълг, държан от обществеността като дял от Брутният вътрешен продукт. ще надмине върха, подложен в края на Втората международна война. Тогава той бързо се сви заради следвоенен стопански взрив и инфлация. Този път няма.

Хайнс сподели, че не е толкоз обезпокоен, че възходящите дефицити ще провокират рецесия. По-вероятно, сподели той, те постепенно ще подкопаят американската мощност, защото нацията е принудена да понижи разноските за проучвания и развиване, вложения и военни разноски. „ Защо Съединените щати са богати като начало? “ попита той. Това е по този начин, тъй като „ правихме капитализма по-добре от доста други места “, сподели той. „ Ако оставим това да ерозира, вие стартирате да подкопавате източниците на вашето благосъстояние. “

Dynan направи сходно мнение. Няма предел за дълг, над който „ косата да гори “, сподели тя. Тя сподели, че съвсем й се желае да има, тъй като това може да подтикне хората към деяние.

Прогноза: Тим Дуй

Федералният запас може да понижи лихвените проценти толкоз нападателно, колкото ги увеличи, съгласно Тим Дуй, основен икономист на Съединени американски щати в SGH Macro Advisors. В понеделнишкия си бюлетин той написа, че откакто ръководителят на Федералния запас, Джеръм Пауъл, реши, че Фед би трябвало да увеличи внезапно лихвите, с цел да ограничи инфлацията, „ той работи бързо “. Сега, когато наподобява, че инфлацията е овладяна, Фед може да анулира тези нараствания също толкоз бързо, написа Дуй. „ Неотложността ще се усили единствено в случай че Фед реши, че преследва ниска инфлация, както преследваше висока инфлация преди две години, или в случай че схване опасност за мандата за претовареност. “

Цитат на деня

„ Петдесет и шест % от стопански най-въздействащите технологии идват единствено от две места в Съединени американски щати, Силиконовата котловина и Североизточен кулоар. “

— Аакаш Каляни, Никълъс Блум, Марсела Карвало, Тарек Хасан, Джош Лърнър и Ахмед Тахун, „ Разпространението на новите технологии “, модифициран работен документ ( 30 октомври 2023 г.)